我們正處於一個商業周期的轉折點。很多行業已經開始慢下來;許多機器建築商已經期待看到負增長。
ARC谘詢集團著眼於不同的離散製造業資本支出(資本支出)來識別趨勢和他們的司機。我們使用相同的嚴格資本支出指數計算方法我們使用的電弧自動化指數,基於公開數據提供的大公司(最終用戶而不是供應商在本例中)。
資本支出(資本支出)自動化市場的領先指標。當垂直行業市場的信心下降,投資通常遵循de-cline。
過去的經驗表明,需要8到9年左右經曆金融危機後全球增長。例如,在2008年全球金融危機之後,上升始於2017年,2018年被另一個強大的,回到一個正常的商業周期運動。我們看到目前的政治不確定性和貿易緊張關係(如美中貿易戰爭和Brexit)抑製增長和影響長期投資。
此外,過去十年的增長引擎減速。南非、土耳其、巴西、俄羅斯,所有顯示較弱的增長,但這主要是中國對全球經濟產生影響。
在平行於經濟衰退,我們也在采用新技術生產的過程。加法製造是影響傳統機械市場,人工智能是在地平線上,有可能從根本上改變製造業。也增強現實和增加使用先進的機器人技術正在滲透工廠地板上。這些新技術也影響世界製造業外,部分取代勞動但也改變工人和運營商的要求和不斷變化的全球價值鏈,使生產更貼近消費者。
離散製造業通常比加工工業更快和更顯著的影響。這些短周期性行業減少和增加資本支出更快。這裏的一個快照弧如何看待發展中一些關鍵離散製造業的資本支出:
2018年,航空航天和國防(A&D)行業經曆了強勁反彈的收入增長和它的一個最好的過去十年的年。這次複蘇與曆史性產業商業周期,在接下來的幾年裏,可能是強化了全球商業航空和國防開支的增加。
A&D,高科技製造業,是一個創新的領導者和執行產品設計和製造工程。A&D工業生產的貨物,包括商業和軍用飛機,太空係統和地麵防禦係統,通常是高價值資產和經常任務——和/或安全性至關重要。因此,盡管需求的主要驅動因素是全球趨勢在國防開支和商業航空,圍繞產品創新和優化的競爭。例如,小飛機燃油效率,通過輕量化、改善空氣動力學,或引擎優化可以顯著節約成本當應用在船隊運行生命周期。客戶願意支付溢價等利益驅動巨大的研發投入和結果在中期長期的擴張和收縮周期,結合下一代產品的開發周期。
壓力,加快開發周期,降低成本,提高在OEM級別生成能力。前十大廠商約占行業總收入的三分之二,這想法穿過廣闊的A&D供應鏈。這種壓力是放大如果供應鏈彈性不夠充分應對需求變化引起的全球趨勢和上麵討論的商業周期。當這種情況發生時,我們經常看到顯著的橫向整合和縱向集成規模和成本效益。
商用飛機訂單仍處於高峰期。短期需求當前一代的商用飛機是由運營商需要替換老的機身。同樣,國防開支大幅上升在過去一年裏由於地緣政治不確定性。例如,中國、法國、印度和美國都大幅增加國防預算。
在短期內,這些趨勢迫使廠商建立了生產線的產能擴張和尋找新的技術和方法來緩解壓力在他們的供應鏈
短期商用飛機由rap-idly提振需求日益增長的中國和印度的航空市場,新的財富創造和人口遷移導致增加了空中旅行。這似乎是一個穩定的趨勢,將支持長期的市場增長的關鍵。更成熟市場的美國和歐洲,長期增長的商業航空將由下一代的輕量級、高度節能的飛機。這些新產品,依靠高科技材料和新穎的加法製造等製造工藝,將決定資本投資在整個供應鏈。
國防開支的長期前景也是積極的。美國和其長期盟友之間的緊張關係已迫使許多歐洲國家重新考慮他們的依賴我們的軍事存在和可能會誘發更大的國防開支無論未來的美國政策。此外,沒有跡象表明國防開支的增長在亞洲和中東市場會大幅放慢。
息稅前利潤大部分措施增加了在過去的幾年裏,由於需求增加和改進建立生產線和供應鏈效率。這種行為通常是一段時期的高資本支出,與發病和最終解決質量和運行率問題與新生產線,產能擴張,和供應鏈動力學。與此同時,從2014年到2018年資本支出停滯不前。然而,大多數主要oem廠商預計在未來三年增加資本支出。
此外,如前所述,大型和中型企業正積極尋求收購和合並,以更好地在他們的供應鏈管理成本和可伸縮性,增加談判籌碼,獲得新技術。
A&D行業將經曆2019年的強勁增長和更大的資本支出五年預測期。嚴重依賴尖端技術使它成為一個合適的領頭羊的新興技術的成功。例如,加法製造,而往往過於昂貴,不適合應用在其他行業,可以提供相關的運營效率的好處遠遠大於成本。然而,依賴尖端技術結合開發周期長A&D公司構成重大風險,風險,必須通過有效的管理和全麵的研發項目。
A&D行業也在受災最嚴重的老齡化勞動者,尤其是在美國。這個問題在未來十年可能升級。原始設備製造商和一級供應商正在調查和大量投資於自動化和IoT-based解決方案。這包括增強現實限製的不利影響操作效率,減少新員工的負擔,員工流動率。
收入在全球範圍內汽車行業小幅上升,而2018年資本支出再記錄好增長。弧認為,這是一個很好的指標。資本投資在汽車行業一直處於高水平好幾年了。
仍在快速增長的全球需求的電動車(電動車)和支出的需要移動,特別是在所謂的發展中國家和新興國家,是重要的增長動力的汽車及相關行業;如采礦和電子產品。然而,即使沉重打擊了汽車行業急劇下降對柴油發動機的需求,尤其是在歐盟和美國。
千禧年的購買者將推動未來的汽車市場,越來越多的趨勢似乎是遠離個人擁有汽車,主要集中在發達國家。此外,人口發展趨勢表明,大型城市中心將成為密度,在運輸需求將基於升級城市交通係統和電動汽車由於煙霧問題在大城市。
已經在一個高水平,2017年後輕微增長,資本投資加快了腳步,另一次在2018年。弧認為資本支出將繼續保持高水平,但在未來幾年增長率。汽車公司收入穩步增長從2016年到2018年,推行良好的整體經濟氣候。
弧汽車市場預計2019年將是一個挑戰,有許多的不確定性,從而降低經濟增長比2018年;收入與小資本支出增長將幾乎持平。在預測期內,我們預計資本支出和收入繼續增長,但比往年少。
2018年,全球汽車銷量的挑戰,特別是在中國和全球需求下降一瘸一拐的乘用車銷量增加邊際;目前估計約400000輛2017多2018年比較。
汽車製造商和供應商都麵臨越來越大的壓力甚至沿著汽車價值鏈,加強網絡的持續的電氣化汽車,入口的新競爭對手,高成本、新材料、信息技術的滲透在生產和汽車本身。人口、環境、社會和政治發展增加額外的壓力。
歐洲汽車工業仍然掙紮著影響英國退出歐盟計劃(Brexit),加上持續的,沒有完全解決,“柴油門”等醜聞的後果。當前最重要的向下的全球宏觀經濟驅動,然而,經濟增長的放緩和持續的中國和美國之間的貿易衝突。
總的來說,息稅前利潤/收入KPI仍幾乎穩定在過去幾年。output-per-asset比也是如此,仍然相當恒定在過去的時期。即使是投資活動穩定在高水平。看曆史,資本支出/收入基本上振蕩在7 - 8%在過去的五年。
我們會繼續看到來自汽車行業的創新。這些將包括更多的使用創新技術,如數字雙模擬生產線和完成汽車進一步簡化和減少生產瓶頸和支持持續的產品改進和客戶滿意度。我們還會看到其他加速使用機器學習和人工智能;機器人,cobots和自主移動小車;和新的先進的算法和傳感器自主和自治的車輛。
弧相信這些和其他創新將資本支出維持在一個相對較高的水平。
正如前麵提到的,其他部隊也在起作用。全電動模式將逐漸取代當前的混合艦隊和傳統的柴油和汽油車。更新的設計越來越多地利用鋁,加上新材料像ultra-high-tensile鋼鐵和碳纖維複合提供所需的重量輕、結構強的下一代汽車(電動、混合和燃燒之間相似)。展望未來,今天的更聰明,更連接汽車很快就會完全數字化、商業規模、全自動車輛在不太遙遠的地平線。
一個完整的全球電子行業的商業周期一般持續五到七年。在2017年和2018年兩年蓬勃發展之後,2019年增長率已經放緩;這一趨勢弧估計將持續數年。
今天與北美和歐洲相比,亞洲是全球電子行業的主要製造業中心。在這裏,中國是最大的國家,近35 ~ 40%的全球生產能力。韓國和日本也重要的製造業中心。近年來,越南吸引了跨國電子製造商更多的投資和發展非常快,很大程度上是由於中國的產能轉移由於勞動力成本上升。
電子工業的一個主要產業應用離散自動化解決方案。這些包括傳感器、機器視覺、PLC、GMC, AC驅動器,工業機器人,MES軟件。這個行業也快速發展中由於不斷采用新技術。敏感性增加製造成本驅動需要先進的自動化和質量控製解決方案。
我們預計2019年全球電子市場繼續合同。可能在2020年複蘇,當5 g無線通信技術開始被廣泛應用,因為這將推動智能手機和係統設備的市場發展。我們預測預計收入和資本支出將繼續緩慢的增長率在未來五年。
我們預計資本支出將繼續在一個溫和的水平,由於技術的快速更新的電子行業,在中國不斷上升的勞動力成本。越來越多的電子產品製造商進行新的投資在新興亞洲國家,特別是越南。這將有助於穩定資本支出。
我們也希望不斷轉向合同製造,隨著越來越多的電子公司成為無生產線”品牌所有者。“值得注意的是,許多這些合同製造商做出重大努力,自動化生產,特別是通過使用機器人來取代cost-intensive勞動力。
息稅前利潤大部分措施增加了在過去的年。這說明全球電子行業的生產力提高。長遠看,資本支出/收入基本上是恒定的自2015年以來的長期趨勢5%左右。
今天的全球電子行業麵臨的挑戰,如成本、柔性製造,更快的交貨要求,綠色製造等。
電子行業的主要參與者還需要采用最新的技術來區分自己從競爭對手。所有這些因素驅動自動化在這個行業的應用。一個很好的例子是蘋果iPhone。每一年或兩年,iPhone的新模式的引入將驅動製造工藝,設備,和自動化解決方案供應商的iPhone供應鏈。
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